金属行业2026年投资策略：供需与降息共振，静待盈利与估值双升-251114-国信证券

2025-11宏观经济66免费

📄 文件全名: 《金属行业2026年投资策略：供需与降息共振，静待盈利与估值双升-251114-国信证券-66页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 规模，使得国内碳酸锂社会库存逐步下降，库存周期逐步缩减。
国内钨价在需求增长、矿山安全生产以及环保督察等因素影响冲高，核心原因在于矿端供需紧张，而此前可用库存已被
认为2026年全球铜短缺幅度在1%左右，2027年短缺幅度在0.5%左右，短缺幅度收窄主要是预期Grasberg铜矿以及Panama铜矿全面复产。
中国电解铝产能利用率已经达到98%的极值，没有任何产能弹性，任何供应端的缩减、或者需求端向上脉冲，都会使平衡表转向短缺，
多因素共振有望驱动金价长牛：1）美国非农数据快速走弱，通胀数据尚且可控，美联储释放鸽派信号，美联储于9月17日和10月29日连续两次降息25bp，目前CME预测，
🏷️ 核心议题: #通胀

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报告摘要

📋 核心要点(部分)

证券分析师：刘孟峦
证券分析师：杨耀洪
证券分析师：焦方冉
证券分析师：马可远
证券分析师：谷瑜

❓ 常见问题

《金属行业2026年投资策略：供需与降息共振，静待盈利与估值双升-251114-国信证券》主要包含哪些内容?

u 工业金属：价格重心继续上移，公司盈利提升铜：全球第二大铜矿Grasberg停产让市场不再畏高8万元/吨以上的铜价，但高铜价并未让资本开支显著增加，矿业公司尤其国外公司对绿地项目仍然非常谨慎。认为2026年全球铜短缺幅度在1%左右，2027年短缺幅度在0.5%左右，短缺幅度收窄主要是预期Grasberg铜矿以及Panama铜矿全面复产。核心数据:规模，使得国内碳酸锂社会库存逐步下降，库存周期逐步缩减。;国内钨价在需求增长、矿山安全生产以及环保督察等因素影响冲高，核心原因在于矿端供需紧张，而此前可用库存已被;认为2026年全球铜短缺幅度在1%左右，2027年短缺幅度在0.5%左右，短缺幅度收窄主要是预期Grasberg铜矿以及Panama铜矿全面复产。。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 66。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了通胀等议题。