2017年A股风格轮动与行业聚类研究报告｜申万宏源证券策略

报告摘要

A股市场风格轮动是超额收益的重要来源，其中大盘/小盘轮动最为典型且趋势明显。报告基于申万宏源研究，系统聚类行业与风格，分析相对强弱规律，提出“先风格、再行业”的轮动组合构建方法。核心发现：2016年后价值风格明显占优，而成长风格相对弱势；风格轮动跟随大小盘同步切换。本报告适合量化投资者、基金经理、策略研究员及金融从业者，用于理解市场风格切换逻辑、优化行业配置决策。

📋 核心要点(部分)

1. 行业聚类与风格划分
2. 相对强弱与风格轮动
3. 先风格再行业构建行业轮动组合