耐用消费产业行业研究：CPI超预期提供整体拐点信号，社零增速结构揭示板块方向-251115-国金证券

2025-11宏观经济11📊 国金证券免费

📄 文件全名: 《耐用消费产业行业研究：CPI超预期提供整体拐点信号，社零增速结构揭示板块方向-251115-国金证券-11页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 食品和能源后的核心 CPI 同比上涨 1.2%，涨幅连续六个月扩大，消费需求特别是服务性
10 月社零增速 2.9%，相
比于 9 月小幅度回落 0.1pct，在 2024 年 10 月社零增速高点情况再仍维持较为韧性的增速，并未环比减弱。
看：服务消费受益于假期回暖：餐饮收入同比增长 3.8%，旅游表现较好。
旧换新政策退坡以及 24Q4 高基数影响下，开始加速下滑，家电零售额同比下降 14.6%，汽车类同比下降 6.6%，而金
🏷️ 核心议题: #GDP#CPI

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报告摘要

分析师：赵中平（执业 S1130524050003 zhaozhongping ＠gjzq.com.cn 分析师：王刚（执业 S1130524080001

📋 核心要点(部分)

2025 年 11 月 15 日
分析师：赵中平（执业 S1130524050003
分析师：王刚（执业 S1130524080001 ）分析师：张杨桓（执业 S1130522090001
分析师：于健（执业 S1130525070012 ）分析师：杨欣（执业 S1130522080010
分析师：张敏敏（执业 S1130521080001
消费中观策略&投资建议

❓ 常见问题

《耐用消费产业行业研究：CPI超预期提供整体拐点信号，社零增速结构揭示板块方向-251115-国金证券》主要包含哪些内容?

分析师：赵中平（执业 S1130524050003 zhaozhongping ＠gjzq.com.cn 分析师：王刚（执业 S1130524080001核心数据:食品和能源后的核心 CPI 同比上涨 1.2%，涨幅连续六个月扩大，消费需求特别是服务性;10 月社零增速 2.9%，相;比于 9 月小幅度回落 0.1pct，在 2024 年 10 月社零增速高点情况再仍维持较为韧性的增速，并未环比减弱。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国金证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 11。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了GDP、CPI等议题。