小米上市投资机遇解析｜IoT与硬件生态全分析｜华泰证券2018深度报告

报告摘要

本报告聚焦2018年小米上市带来的产业链投资机会。小米以手机、智能硬件和IoT平台为核心，形成集智能硬件、互联网服务及新零售于一体的“铁人三项”商业模式。报告核心亮点：1）小米IoT业务营收从2015年的86.9亿元增至2017年的234.47亿元，CAGR达64.26%，占营收比重提升至20.5%；2）低端手机市场份额快速提升，高端Mix系列引领陶瓷机壳、全面屏创新；3）小爱音箱等AIoT终端加速智能家居落地，利好智能音箱代工及被动元器件；4）互联网服务变现潜力巨大，小米应用商店已成国内第四大安卓渠道。适合投资者、电子/传媒行业分析师、产业链相关企业高管阅读，把握小米生态扩张机遇。

📋 核心要点(部分)

1. 小米上市在即, 小米中低端机型市场份额快速提升, 小米以硬件为入口加码IoT, 充分挖掘互联网公司潜力，重视网络服务及新零售