石化行业25年三季度总结：龙头业绩符合预期，反内卷背景下盈利将改善-251101-国金证券

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报告摘要

①“反内卷”背景下，石化中下游细分行业盈利或有改善。 ②上游板块具备较高股息率，持续推进增 ③海上油气行业高景气度，业绩稳步增长。

①“反内卷”背景下，石化中下游细分行业盈利或有改善。 ②上游板块具备较高股息率，持续推进增 ③海上油气行业高景气度，业绩稳步增长。核心数据:③海上油气行业高景气度，业绩稳步增长。;①“反内卷”背景下，石化中下游细分行业盈利或有改善。。

覆盖 2025 年,全文约 33。

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适合投资人、行业研究员等读者参考。

重点分析了证券等议题。