食品饮料行业研究：白酒表观加速出清，关注大众品结构性红利-251101-国金证券

报告摘要

白酒：板块三季报收官，虽市场已有预期在外部风险事件冲击下行业会加速出清，但仍不乏酒企出清幅度超市场预期， 在此背景下，市场对行业能否出清、出清节奏的忧虑有所降低，对酒企量价策略的 展望后续，我们预计动销拐点将先于价盘拐点、价盘拐点将先于报表拐点：1）我们预计行业景气度最为承压的时期

📋 核心要点(部分)

1. 投资建议
2. 展望后续，我们预计动销拐点将先于价盘拐点、价盘拐点将先于报表拐点：1）我们预计行业景气度最为承压的时期
3. 益于大众需求强韧性&乡镇消费提质升级趋势的稳健区域龙头。
4. 中期产业趋势变化、以及新品年轻化培育等值得关注。
5. 展望后续，我们认为需重点关注具备品类红利以及供应链提效的个股，一方面渠道红
6. 率仍在逐步提升，但展望明年或将持续面临竞争加剧压力。
7. 考虑到行业目前呈现较为明显的品类分化、头部分化趋势，
8. 另一方面是 C 端中高端结构升级趋势放缓。