2018军工行业业绩回顾：拐点确立，优选航空、航天、兵器产业链 | 中金公司

报告摘要

基于2017年及2018年一季报数据，中金公司发布军工行业业绩回顾报告，指出行业景气度向上拐点已初步确立。核心亮点：航空装备主机厂1Q18业绩明显改善，中直股份、中航飞机等净利润同比增长或扭亏为盈；装甲车辆主机厂预收款项大幅增长，内蒙一机预收款从9.4亿升至52.4亿；航空、航天、兵器板块估值最具吸引力，对应18/19e P/E分别为49x/39x。报告推荐中航光电、中直股份、内蒙一机等优质标的，并提示订单与交付节奏不确定性风险。适合军工行业分析师、投资者、投资机构及券商研究员参考。

📋 报告目录

1. 概述：业绩拐点正在从主机厂向配套厂商扩散
2. 业绩回顾
3. 发展趋势
4. 盈利预测
5. 估值与建议
6. 风险