新能源行业：Presentation，供需模型—电价企稳，26年估值+业绩双提升-251104-海通国际

2025-11光伏44📊 海通证券免费

📄 文件全名: 《新能源行业：Presentation，供需模型—电价企稳，26年估值+业绩双提升-251104-海通国际-44页.pdf》
🎯 适合读者: 战略规划行业研究员
📊 核心数据: 新能源和储能等技术进步、成本下降不易判断；
核电：核电增值税优惠税率调整，考虑项目进项税抵扣，我们预计“十五五”阶段影响不大。
全国新能源装机高速增长，甘肃新能源装机占比显著高于广东： 1 ）全国：2025 年 Q3 末全国新能源装机为 17.1 亿千瓦
（ 2020~2024年年化复合增速CAGR+27.4% ），占同期全国总装机比例为46.0%；
75GW（ 2020~2024年年化复合增速CAGR+28.4% ），占同期甘肃总装机比例为64.8%；
🏷️ 核心议题: #光伏

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报告摘要

火电：越北方，新能源比例越高，火电分时稀缺性好，价格易涨难跌。为过低的火电电价导致电厂盈利能力大幅下滑甚至亏损。未来我们或将目睹三年现货改革的两个历史第一次：

📋 核心要点(部分)

4 Nov 2025
1、现货电三年下跌之后，25年甘肃现货电价首次上涨并超过长协，2、26年甘肃年度长协将上涨。
1.1 装机高增，北多南少

❓ 常见问题

《新能源行业：Presentation，供需模型—电价企稳，26年估值+业绩双提升-251104-海通国际》主要包含哪些内容?

火电：越北方，新能源比例越高，火电分时稀缺性好，价格易涨难跌。为过低的火电电价导致电厂盈利能力大幅下滑甚至亏损。未来我们或将目睹三年现货改革的两个历史第一次：核心数据:新能源和储能等技术进步、成本下降不易判断；;核电：核电增值税优惠税率调整，考虑项目进项税抵扣，我们预计“十五五”阶段影响不大。;全国新能源装机高速增长，甘肃新能源装机占比显著高于广东： 1 ）全国：2025 年 Q3 末全国新能源装机为 17.1 亿千瓦。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由海通证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 44。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了光伏等议题。