延江股份(300658)深度报告：受益海外产品升级趋势，无纺布龙头困境反转-251121-中泰证券

2025-11资本市场19免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 盈利预测与投资建议 ................................................................................................. 16
核心假设与盈利预测 ..........................................................................................16
亿元（按人民币兑美元汇率 7：1），是国内市场 3X 以上。
2024 年营收 14.85 亿（+18%yoy），归母净
艺优势，3D 打孔类产品毛利率（30%）大幅领先行业（10%），同时深度参与宝洁&
🏷️ 核心议题: #新股#股价

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报告摘要

核心观点：全球一次性卫材面层材料大升级，从“内卷”走向“外卷”，无纺布制造基于：跨境品牌冲击下的海外一次性卫品产业升级趋势+巨头示范效应+ 海外产能&属地化供应壁垒，上游无纺布供应链标的有望困境反转。

📋 核心要点(部分)

2025 年 11 月 21 日
分析师：郭美鑫
分析师：张潇
332.76
225.51
10.31
0.06
0.08

❓ 常见问题

《延江股份(300658)深度报告：受益海外产品升级趋势，无纺布龙头困境反转-251121-中泰证券》主要包含哪些内容?

核心观点：全球一次性卫材面层材料大升级，从“内卷”走向“外卷”，无纺布制造基于：跨境品牌冲击下的海外一次性卫品产业升级趋势+巨头示范效应+ 海外产能&属地化供应壁垒，上游无纺布供应链标的有望困境反转。核心数据:盈利预测与投资建议 ................................................................................................. 16;核心假设与盈利预测 ..........................................................................................16;亿元（按人民币兑美元汇率 7：1），是国内市场 3X 以上。。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 19。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了新股、股价等议题。