银行行业：探寻利率方向(1)，制造业的合理信贷比重是多少？-251105-广发证券

2025-11银行业12📊 倪军并非香港证券及期货免费

📄 文件全名: 《银行行业：探寻利率方向(1)，制造业的合理信贷比重是多少？-251105-广发证券-12页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: ①按固投占比来看，制造业合理比重可能是 30%~40%。
上看，固定资产投资分为制造业投资、房地产开发投资、基建投资以及其他，其中制造业投资占比最高，20202024 年该比例由 29.5%提升至 36.2%，截至 25M9，制造业、基建投资、房地产占固定资产投资比例分别为
36.1%、29.6%、15.0%。
②按制造业对 GDP 的贡献度来看，该比例约在 25%左右。
业占 GDP 比重每降低 1 个百分点，10Y 国债利率约下降 24bp。
🏷️ 核心议题: #信贷

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报告摘要

十五五规划中提出“保持制造业合理比重，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系” 重是多少、如何衡量未来制造业的信贷驱动力？问题 1：制造业的合理信贷比重是多少？

📋 核心要点(部分)

2025 年 11 月 5 日
分析师：
36.1%、29.6%、15.0%。
2025 年来制造业投资增速下降、产成品库存增速稳定、产能利用率季节性上行不明显，制造业仍处于被动去库
2025 年 10 月社融前瞻:社融增速预计 8.6％，M1 增速继续回升
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重点公司估值和财务分析表

❓ 常见问题

《银行行业：探寻利率方向(1)，制造业的合理信贷比重是多少？-251105-广发证券》主要包含哪些内容?

十五五规划中提出“保持制造业合理比重，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系” 重是多少、如何衡量未来制造业的信贷驱动力？问题 1：制造业的合理信贷比重是多少？核心数据:①按固投占比来看，制造业合理比重可能是 30%~40%。;上看，固定资产投资分为制造业投资、房地产开发投资、基建投资以及其他，其中制造业投资占比最高，20202024 年该比例由 29.5%提升至 36.2%，截至 25M9，制造业、基建投资、房地产占固定资产投资比例分别为;36.1%、29.6%、15.0%。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由倪军并非香港证券及期货发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 12。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了信贷等议题。