朴新教育赴美IPO报告：K12教育集团收购整合模式分析 | 国金证券

报告摘要

朴新教育于2018年5月向纽交所递交招股书，截至2018年3月已收购48所学校，覆盖全国35个城市的397个学习中心，学生入学人数从2016年的45.49万人增至2017年的127.57万人，同比增长180.4%。公司独创PBS标准化管理体系，涵盖3000个运营管理流程，使K-12班学生留存率达78.9%（高于行业平均70.8%），教室利用率达75.4%（高于行业平均67.3%）。财务方面，2017年营收12.83亿元，同比增长192.03%；2018Q1营收4.96亿元，同比增长150.10%，调整后净亏损率同比收窄1.82pct。中国课后教育市场高度分散，前五名供应商市场份额不足4%，朴新教育通过“收购+整合”战略有望成为第三极。本报告适合教育行业投资人、券商分析师、K12培训机构管理者及并购整合研究者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 事件简述
2. 公司扩张与整合模式
3. 标准化管理体系PBS
4. 财务状况分析
5. 行业市场分析
6. 风险与展望