FOF和资产配置月报：脆弱平衡期，逢回调布局-251121-华鑫证券

2025-11财富管理27免费

📄 文件全名: 《FOF和资产配置月报：脆弱平衡期，逢回调布局-251121-华鑫证券-27页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 金银的史诗级逼空走势后冲顶回落进入盘整，中国央行10月买量下降但维持买入。
<价值成长>：年底受盈利兑现/季节效应影响，及资金面因素考量，继续超配价值红利风格（40%成长+60%红利），红利占
考虑26年中国十五五开局+美国中期选举背景下，主要国家同步”财政扩张”货币配合的特征不变，仍推荐“大类资产哑
<板块行业>：短期主线继续持有动量品种红利（电力、银行、煤炭、钢铁），新旧能源周期（化工、工业金属、锂电），同
战略层面中长期核心继续配置AI竞赛、贬值逻辑和反内卷三条主线。
🏷️ 核心议题: #资产配置

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报告摘要

 本期建议一览：四季度风险资产高位背景下，关税扰动、AI怀疑、降息预期摇摆带来不确定性，扰动增多脆弱性显现。考虑26年中国十五五开局+美国中期选举背景下，主要国家同步”财政扩张”货币配合的特征不变，仍推荐“大类资产哑铃组合”：中美AI竞赛、美元贬值交易、再通胀资源品，若出现明显调整重新布局的良机。

📋 核心要点(部分)

分析师：吕思江
分析师：马晨
01 配置观点&产品推荐汇总
主线继续看好走出趋势的红利、新旧能

❓ 常见问题

《FOF和资产配置月报：脆弱平衡期，逢回调布局-251121-华鑫证券》主要包含哪些内容?

 本期建议一览：四季度风险资产高位背景下，关税扰动、AI怀疑、降息预期摇摆带来不确定性，扰动增多脆弱性显现。考虑26年中国十五五开局+美国中期选举背景下，主要国家同步”财政扩张”货币配合的特征不变，仍推荐“大类资产哑铃组合”：中美AI竞赛、美元贬值交易、再通胀资源品，若出现明显调整重新布局的良机。核心数据:金银的史诗级逼空走势后冲顶回落进入盘整，中国央行10月买量下降但维持买入。;<价值成长>：年底受盈利兑现/季节效应影响，及资金面因素考量，继续超配价值红利风格（40%成长+60%红利），红利占;考虑26年中国十五五开局+美国中期选举背景下，主要国家同步”财政扩张”货币配合的特征不变，仍推荐“大类资产哑。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 27。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了资产配置等议题。