PMI走势弱于季节性，投资性需求应阶段性加力-251104-中邮证券

2025-11宏观经济35免费

📄 文件全名: 《PMI走势弱于季节性，投资性需求应阶段性加力-251104-中邮证券-35页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 复空间，10 月 PPI 同比增速跌幅或有所扩大；
且新订单指数连续两月环比回升，或因今年多雨天气影响，水利工程
从分项来看，一是有效需求不足仍是核心制约问题，前期生产
端回暖并未传导至需求端，市场产能并未出清，甚至因生产扩张有所
展服务性消费有关，亦或与“双 11”购物节提振市场情绪有关。
🏷️ 核心议题: #宏观研究#PPI#PMI

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报告摘要

从 9 月 PMI 指数来看，供需两端放缓，制造业景气度转入荣枯线从分项来看，一是有效需求不足仍是核心制约问题，前期生产端回暖并未传导至需求端，市场产能并未出清，甚至因生产扩张有所

📋 核心要点(部分)

2.2 非制造业景气度保持韧性，服务业扩张动能有所增强 ........................................ 7

❓ 常见问题

《PMI走势弱于季节性，投资性需求应阶段性加力-251104-中邮证券》主要包含哪些内容?

从 9 月 PMI 指数来看，供需两端放缓，制造业景气度转入荣枯线从分项来看，一是有效需求不足仍是核心制约问题，前期生产端回暖并未传导至需求端，市场产能并未出清，甚至因生产扩张有所核心数据:复空间，10 月 PPI 同比增速跌幅或有所扩大；;且新订单指数连续两月环比回升，或因今年多雨天气影响，水利工程;从分项来看，一是有效需求不足仍是核心制约问题，前期生产。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 35。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了宏观研究、PPI、PMI等议题。