11月经济活动数据点评：内需增长偏弱-251215-华泰证券

2025-12经济政策10免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 11 月规模以上企业工业增加值同比较 10 月的 4.9%回落至 4.8%，略低于彭博一致预期的
债的特殊专项债发行规模同比多增
根据统计局数据， 11 月中国工业增加值同比从 10 月的 4.9%回落至 4.8%
（彭博一致预期 5%），社会消费品零售总额同比从 10 月的 2.9%回落至
1.3%（彭博一致预期 2.9%），1-11 月累计城镇固定资产投资完成额同比录
🏷️ 核心议题: #财政政策

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报告摘要

2025 年 12 月 15 日│中国内地 SAC No. S0570520100005 根据统计局数据， 11 月中国工业增加值同比从 10 月的 4.9%回落至 4.8%

📋 核心要点(部分)

000 华泰研究
2025 年 12 月 15 日│中国内地
1.3%（彭博一致预期 2.9%），1-11 月累计城镇固定资产投资完成额同比录
11.9%、部分受基数扰动，对整体工业增加值的拉动仍维持在 1.2 个百
00 月的-6.7%边际改善至-4.5%。
11 月汽车、家电、家具等补贴相关行
1.5%。
3.8%/4.6%略回落至 3.2%/4.2%，高于总体社零增速（1.3%）。

❓ 常见问题

《11月经济活动数据点评：内需增长偏弱-251215-华泰证券》主要包含哪些内容?

2025 年 12 月 15 日│中国内地 SAC No. S0570520100005 根据统计局数据， 11 月中国工业增加值同比从 10 月的 4.9%回落至 4.8%核心数据:11 月规模以上企业工业增加值同比较 10 月的 4.9%回落至 4.8%，略低于彭博一致预期的;债的特殊专项债发行规模同比多增;根据统计局数据， 11 月中国工业增加值同比从 10 月的 4.9%回落至 4.8%。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 10。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了财政政策等议题。