军工行业2017年报及2018Q1业绩梳理｜业绩加速改善，看好全年超额收益-招商证券

报告摘要

2017年军工行业净利润仅增0.63%，但2018年一季度归母净利润大增15.30%，业绩改善显著。本报告深度梳理军工板块2017年报及2018一季报，剖析细分行业（兵器兵装、航空等）表现与订单加速落地趋势，解读军费增长8.1%超预期、航空装备缺口巨大等核心逻辑，并重点跟踪央企市值管理及员工持股进展。适合投资者、行业研究员、机构分析师，助您把握军工板块超额收益机会。

📋 核心要点(部分)

1. 行业整体业绩概况
2. 细分行业表现对比
3. 军费投入与装备采购分析
4. 航空装备产业链高增长期
5. 央企市值管理与员工激励
6. 重点公司估值与风险提示