2018年3月30日证监会发布《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》，正式官宣独角兽以CDR形式回归A股。本报告由申万宏源策略团队撰写，深度解析CDR制度设计的两条思路（基于陆股通/沪伦通推演及借鉴TDR经验），重点探讨基础股票与CDR是否可兑换的核心问题，并分析两种情景下的外汇管理压力与市场流动性组合。报告测算CDR初步融资规模约1700亿元，单只标的平均融资120-250亿元，相当于A股中等蓝筹规模。短期看CDR回归对流动性影响有限，成长板块有望获催化；中期加速A股‘美股化’进程；长期提升新经济定价权。适合策略研究员、投资经理、金融从业者及关注资本市场改革的投资者阅读。
2018年3月30日证监会发布《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》，正式官宣独角兽以CDR形式回归A股。本报告由申万宏源策略团队撰写，深度解析CDR制度设计的两条思路（基于陆股通/沪伦通推演及借鉴TDR经验），重点探讨基础股票与CDR是否可兑换的核心问题，并分析两种情景下的外汇管理压力与市场流动性组合。报告测算CDR初步融资规模约1700亿元，单只标的平均融资120-250亿元，相当于A股中等蓝筹规模。短期看CDR回归对流动性影响有限，成长板块有望获催化；中期加速A股‘美股化’进程；长期提升新经济定价权。适合策略研究员、投资经理、金融从业者及关注资本市场改革的投资者阅读。
2018年3月30日证监会发布《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》，正式官宣独角兽以CDR形式回归A股。本报告由申万宏源策略团队撰写，深度解析CDR制度设计的两条思路（基于陆股通/沪伦通推演及借鉴TDR经验），重点探讨基础股票与CDR是否可兑换的核心问题，并分析两种情景下的外汇管理压力与市场流动性组合。报告测算CDR初步融资规模约1700亿元，单只标的平均融资120-250亿元，相当于A股中等蓝筹规模。短期看CDR回归对流动性影响有限，成长板块有望获催化；中期加速A股‘美股化’进程；长期提升新经济定价权。适合策略研究员、投资经理、金融从业者及关注资本市场改革的投资者阅读。核心数据:CDR初步融资规模1700亿元;单只标的平均融资120-250亿元;占2017年全年融资额4%-9%。
本报告由申万宏源发布,发布于 2017 年。
覆盖 2017 年,全文约 10。
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适合策略研究员、投资经理、金融从业者、资本市场改革关注者等读者参考。
重点分析了金融投资、申万宏源、CDR、解析等议题。