2026年出口：驱动与增速——基于区域和产品结构的分析-251216-华西证券

2025-12宏观经济33免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据:  贸易环境：中美关系进入缓和期，欧美主要经济体仍处于财政扩张与货币宽松周期，全球经济增长总体平稳，但今年关税扰动
 基于官方分区域、分商品层面的出口数据，对今年出口增长进行归因：
今年对东盟出口增长中，转口贸易的贡献较大；
今年对欧盟出口里，小包裹的占比及增长贡献均明显提升。
对非出口增长主要来自：车辆及配件、船舶、工程设备及材料、手机、电脑等消费产品。
🏷️ 核心议题: #宏观经济#汇率#人民币汇率

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报告摘要

 贸易环境：中美关系进入缓和期，欧美主要经济体仍处于财政扩张与货币宽松周期，全球经济增长总体平稳，但今年关税扰动 “抢出口”形成的高基数，叠加关税税率抬升对贸易需求的压制，将导致全球贸易增速放缓。  基于官方分区域、分商品层面的出口数据，对今年出口增长进行归因：

📋 核心要点(部分)

——基于区域和产品结构的分析
大类资产首席分析师：孙付
 2026年出口展望：
 综合国别分析和价格因素，我们预计明年出口数量上将保持2%左右的增长，但是出口价格或仍维持在负增长，两相抵消，明年
1 贸易环境
1.1 中美关系进入缓和期
1.2 欧美主要经济体仍处于财
1.3 关税贸易战与产业转移

❓ 常见问题

《2026年出口：驱动与增速——基于区域和产品结构的分析-251216-华西证券》主要包含哪些内容?

 贸易环境：中美关系进入缓和期，欧美主要经济体仍处于财政扩张与货币宽松周期，全球经济增长总体平稳，但今年关税扰动 “抢出口”形成的高基数，叠加关税税率抬升对贸易需求的压制，将导致全球贸易增速放缓。  基于官方分区域、分商品层面的出口数据，对今年出口增长进行归因：核心数据: 贸易环境：中美关系进入缓和期，欧美主要经济体仍处于财政扩张与货币宽松周期，全球经济增长总体平稳，但今年关税扰动; 基于官方分区域、分商品层面的出口数据，对今年出口增长进行归因：;今年对东盟出口增长中，转口贸易的贡献较大；。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 33。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了宏观经济、汇率、人民币汇率等议题。