2026年宏观十问：资金，A股流动性何时再充裕？-251201-财通证券

2025-12资本市场14免费

📄 文件全名: 《2026年宏观十问：资金，A股流动性何时再充裕？-251201-财通证券-14页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 2025 年，政府债发行规模较 2024 年多 3 万亿元 .................................................. 5
2025 年，用于化债的政府债发行规模约 3.8 万亿元 ............................................... 8
第二，明年地方的财政重心将继续侧重于化债，企业资本开支意愿预计仍然
2025 年，M1 同比增速大幅提升 ........................................................................ 5
2025 年，M1 增长斜率比 2023 年-2024 年 3 月更平缓 ......................................... 6
🏷️ 核心议题: #资本市场#A 股

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报告摘要

SAC 证书编号：S0160525060002 zhangwei04@ctsec.com 2025 年，A 股流动性为何充裕？

📋 核心要点(部分)

2025 年，A 股流动性为何充裕？
1. 《企业开始主动去库》 2025-11-30
2. 《出口：韧性能否持续？
3. 《地产：拐点何时出现？
2026 年，流动性能否更充裕？
2026 年上半年、尤其是一季度，宏观流动
2025 年，非金融企业资金明显活化，居民资金仍在定期化 ...................................... 7
1 2025 年，A 股流动性为何充裕？

❓ 常见问题

《2026年宏观十问：资金，A股流动性何时再充裕？-251201-财通证券》主要包含哪些内容?

SAC 证书编号：S0160525060002 zhangwei04@ctsec.com 2025 年，A 股流动性为何充裕？核心数据:2025 年，政府债发行规模较 2024 年多 3 万亿元 .................................................. 5;2025 年，用于化债的政府债发行规模约 3.8 万亿元 ............................................... 8;第二，明年地方的财政重心将继续侧重于化债，企业资本开支意愿预计仍然。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 14。

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适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了资本市场、A 股等议题。