2026年市场展望：大类资产篇，2026资配，海外财政扩张下的机遇-251226-天风证券

2025-12资本市场23免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 财政方面，欧美财政扩张，支撑经济增长。
预计 2026 年美国、欧元区、德国的赤字率较 2025 年明显反弹。
迷，我们预计，2026 年在宽财政、降息周期进一步传导刺激需求、以及关
从“爆发式”高速增长的时期转向深化落地，资本开支边际降温。
涨，但上涨动能或不及 2023-2025 年，盈利增长仍有支撑、但估值扩张乏
🏷️ 核心议题: #A 股#股市#美股

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报告摘要

2026 资配：海外财政扩张下的机遇宏观环境展望：财政货币双宽，制造业周期有望修复 SAC 执业证书编号：S1110525050005

📋 核心要点(部分)

2026 资配：海外财政扩张下的机遇
2025 年 12 月 26 日
2026 年市场展望：大类资产篇
宏观环境展望：财政货币双宽，制造业周期有望修复
2026 经济增长行成利好
大类资产展望：宽松共振下的资产重估
1 《固定收益：2028 前后，城投再审视
2 《固定收益：降准降息，何谓“灵活

❓ 常见问题

《2026年市场展望：大类资产篇，2026资配，海外财政扩张下的机遇-251226-天风证券》主要包含哪些内容?

2026 资配：海外财政扩张下的机遇宏观环境展望：财政货币双宽，制造业周期有望修复 SAC 执业证书编号：S1110525050005核心数据:财政方面，欧美财政扩张，支撑经济增长。;预计 2026 年美国、欧元区、德国的赤字率较 2025 年明显反弹。;迷，我们预计，2026 年在宽财政、降息周期进一步传导刺激需求、以及关。

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覆盖 2025 年,全文约 23。

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适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了A 股、股市、美股等议题。