银行业另眼看《资管新规》｜刚兑、嵌套、非标、影子银行与无风险收益率解析

报告摘要

本报告由广发证券于2018年5月发布，从关键词角度深度解读《资管新规》的缘由、影响及长期趋势。核心亮点：1）以刚兑、资金池、净值化、非标等10+关键词串联分析，揭示政策环环相扣；2）判断新规执行将导致实体流动性偏紧、银行间流动性偏宽，无风险收益率和风险偏好下行，信用利差走阔；3）长期看去杠杆、防风险为主，表外转表内、非标转信贷趋势持续，银行利差走阔确定性高，利好高ROE板块。适合银行从业人员、金融监管研究者、投资机构及固收投资者，助你穿透政策迷雾，把握银行业未来方向。

📋 报告目录

1. 一、引言：长期看执行落地，不要太在意短期预期对比
2. 二、刚兑
3. 资金池与无风险收益率
4. 2.1 刚性兑付：负债者的有限责任到金融系统的无限责任
5. 2.2 资金池：刚兑实现机制和风险递延累积