农林牧渔行业2017年中报点评｜产品价格下跌影响业绩，渔业、饲料板块估值较低

报告摘要

2017年上半年，农林牧渔板块受产品价格下跌影响，增收不增利：营收2054亿元（+16.73%），但净利润仅124亿元（-27.22%），二季度净利同比锐减45%。子板块分化明显：畜禽养殖受猪价、鸡价下跌拖累表现不佳；饲料板块饲养一体化推进，净利略降；动保板块强免调整影响显现，市场苗保持高增；种植板块水稻景气较佳，玉米承压；农产品加工受益低粮价业绩靓丽。当前板块整体估值较低（PE约30倍，PB约3.42倍），渔业、饲料子板块估值低于五年均值，景气回升或存弹性。本报告适合投资者、券商研究员、基金经理、农业企业高管及行业分析师参考，用于把握行业趋势与估值机会。

📋 报告目录

1. 1. 农林牧渔板块市场表现及估值
2. 1.1. 市场表现
3. 1.2. 估值
4. 2. 农林牧渔中报业绩总结
5. 2.1. 下游价格下跌，农业板块增收不增利
6. 各子板块分析（畜禽养殖、饲料、动保、种植、农产品加工）
7. 投资建议
8. 风险提示