策略月报：TMT和资源品景气边际改善——中观景气与战术配置月报-251213-华泰证券

2025-12宏观经济29免费

📄 文件全名: 《策略月报：TMT和资源品景气边际改善——中观景气与战术配置月报-251213-华泰证券-29页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 1）游戏：10 月国内移动游戏、自研游戏海外收入同比转正，11 月国产网
增速回升，其中信息技术服务、工业软件等收入同比增速回升；
Flash 营收同比增速亦大幅上行；
4）元件：9-10 月台股 PCB 制造营收同比
增速较 8 月回升，但前瞻指标北美 PCB 订单出货比 MA3 同比回落；
🏷️ 核心议题: #PMI

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报告摘要

11 月全行业景气指数继续回落，部分受假期错位效应对 10 月产销等数据的分板块看，TMT、上游资源、公共产业近 3 个月景气改善幅度居前。行业层面，景气改善的线索基本延续：1）AI 链：AI 应用端提速，游戏、软

📋 核心要点(部分)

000 华泰研究
2025 年 12 月 13 日│中国内地
11 月全行业景气指数继续回落，部分受假期错位效应对 10 月产销等数据的
10 月台股 NAND/Nor
0000 11 月 DXI 指数、DRAM
13 个月增持黄金，去美元化叙事和安全资产需求支撑金价中长期
0000 2）煤炭：11
10 0

❓ 常见问题

《策略月报：TMT和资源品景气边际改善——中观景气与战术配置月报-251213-华泰证券》主要包含哪些内容?

11 月全行业景气指数继续回落，部分受假期错位效应对 10 月产销等数据的分板块看，TMT、上游资源、公共产业近 3 个月景气改善幅度居前。行业层面，景气改善的线索基本延续：1）AI 链：AI 应用端提速，游戏、软核心数据:1）游戏：10 月国内移动游戏、自研游戏海外收入同比转正，11 月国产网;增速回升，其中信息技术服务、工业软件等收入同比增速回升；;Flash 营收同比增速亦大幅上行；。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 29。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了PMI等议题。