2018年建材行业深度报告：水泥延续高景气，龙头强者恒强-海通证券

报告摘要

2017~2018Q1水泥行业供给收缩驱动盈利持续走高，华东地区领涨，海螺水泥2018Q1净利率提升至26.1%历史高位。报告深入分析水泥、玻璃、玻纤、管材、耐火材料、其他建材六大子板块，核心发现包括：水泥产量增速逐季下滑但供给受限致价格高位，龙头海螺水泥贡献A股板块利润73.9%；玻璃供给超预期收缩致原片景气走高；玻纤库存降至历史低位，中国巨石持续领先。适合建材行业投资者、证券分析师、企业管理者、行业研究员及金融机构从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 水泥：供给收缩驱动盈利持续走高
2. 玻璃：供给超预期收缩致原片景气走高
3. 玻纤：基本面强势中国巨石持续领先
4. 管材：塑料管道企业增长平稳
5. 耐火材料：行业景气好转鲁阳节能突出
6. 其他建材：地产链新材料龙头增长不错
7. 风险提示