2018中国H股券商研究报告｜MSCI纳入前估值历史低位，CDR与资管改革机遇

报告摘要

MSCI纳入在即，中国H股券商估值处于历史低位（P/BV和PE低于历史均值1个标准差）。瑞银报告深度剖析外资持股放松对券商格局的影响，指出拥有强劲资产管理和机构业务的券商（如华泰证券）将更受益，而零售经纪商面临逆风。报告还解读CDR上市、资管改革等催化剂，并上调华泰证券至买入。适合关注港股金融、券商板块的机构投资者和研究员。

📋 报告目录

1. MSCI纳入前的定位
2. 外资持股放松的影响
3. CDR与资管改革
4. 个股推荐（华泰证券）