2018国信证券台湾存托凭证TDR宏微观交易细节考察报告｜盛衰兴废与投资策略

报告摘要

本报告深入剖析台湾存托凭证（TDR）从1998年推出到2017年衰落的完整历程，揭示其发展中的关键问题：82%的发行公司原股市值不足50亿人民币，流动性枯竭导致2017年日均成交额较2007年暴跌98%。TDR交易中平价交易占比64.6%，溢价交易30.6%，折价仅4.8%，折射出非对称转换制度的缺陷。报告还以康师傅、旺旺TDR为例，分析对台湾食品行业估值趋同的影响，但TDR上市后行业并未获得超额收益。适合投资策略研究员、跨境证券分析师、存托凭证相关从业者及关注CDR政策的投资者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 台湾存托凭证TDR的盛衰兴废
2. TDR发行公司特征与制度缺陷
3. TDR微观交易细节分析（成交量萎缩、折溢价情况）
4. TDR上市对台湾股市的影响（康师傅旺旺案例分析）