2018家用电器行业点评：收入增速逐季放缓，原材料与汇兑影响显著｜天风证券

报告摘要

2018年5月天风证券发布家用电器行业点评，指出收入增速逐季放缓，原材料涨价和人民币升值对盈利造成压力。白电板块受空调景气及地产后周期推动但增速回落，小家电提价驱动收入增长，厨电分化明显，黑电受面板降价影响。利润端毛利率普遍下滑，汇兑损益波动大。投资建议关注美的集团、小天鹅A、青岛海尔、苏泊尔、三花智控等。风险提示汇率继续升值、原材料涨价。适合家电行业从业者、投资者、市场研究员、企业高管及券商分析师参考，基于详实数据与专业判断，辅助决策。

📋 报告目录

1. 收入端分析
2. 利润端分析（净利率、毛利率、汇率影响）
3. 现金流分析
4. 投资建议
5. 风险提示
6. 重点标的推荐