电子行业研究：存储扩产周期叠加自主可控加速，看好半导体设备产业链-251201-国金证券

报告摘要

半导体设备是半导体产业链的基石，存储扩产与自主可控共振，国产替代空间广阔。 根据 SEMI 的数据，2025 年上半年仍以 33.2%的份额保持全球最大单一市场地位， 国内设备龙头业绩表现亮眼，2025 年前三季度八家龙头公司合计营收同增 37.3%，归母净利润同增 23.9%。

📋 核心要点(部分)

1. 1 年左右，产能爬坡确定性高
2. 长江存储三期项目已注册成立，Xtacking 4.0 技术获国际认可。
3. 1.1 全球半导体市场强劲复苏，国内半导体设备公司业绩持续增长 ................................. 4
4. 1.2 半导体设备行业受行业政策、行业周期及国内厂商技术进度影响大 ............................. 6
5. 1.3 半导体设备行业竞争格局高度集中，国产替代空间广阔 ....................................... 7
6. 二、大模型迭代拉动存储需求，存储制造关键环节刻蚀、沉积设备需求爆发 ............................. 9
7. 2.2 存储芯片供给增长保守，供需缺口进一步推高存储价格 ...................................... 10
8. 2.4 受益存储扩产及存储技术升级，刻蚀、薄膜沉积等设备量价齐升 .............................. 14