非银行金融行业研究：估值与业绩严重错配，非银板块具备配置性价比-251130-国金证券

2025-12资本市场10📊 公司管理基金免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 投资建议：开门红景气度上行，预计新单保费有望实现双位数增长。
图表 8：各月股权融资规模（亿元）及增速 ........................................................ 4
图表 9：各月债承规模（亿元）及增速 ............................................................ 4
图表 10：非货公募存量规模&份额（万亿元/万亿份） ............................................... 5
图表 11：权益公募存量规模&份额（万亿元/万亿份） ............................................... 5
🏷️ 核心议题: #资本市场#A 股#IPO#股权

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报告摘要

券商板块正面临业绩与估值的显著背离。一方面，行业盈利保持高增，质地优良；截至 11 月末，年初至今券商板块涨幅降低至 0%，跑输大盘 15pct，板块 PB 估值降低至 1.35 倍，位于十年 33%分位。

📋 核心要点(部分)

2025 年底，创新药进团体健康保险按下加速键，预计纳入 80 余
展望明年，大量定存到期，对于低风险偏好、有
一、市场回顾
1.0pct，其中证券、保险、多元金融分别+0.7%、+0.2%、+2.3%，超额收益分别为-0.9pct、
0.0%
0.2%

❓ 常见问题

《非银行金融行业研究：估值与业绩严重错配，非银板块具备配置性价比-251130-国金证券》主要包含哪些内容?

券商板块正面临业绩与估值的显著背离。一方面，行业盈利保持高增，质地优良；截至 11 月末，年初至今券商板块涨幅降低至 0%，跑输大盘 15pct，板块 PB 估值降低至 1.35 倍，位于十年 33%分位。核心数据:投资建议：开门红景气度上行，预计新单保费有望实现双位数增长。;图表 8：各月股权融资规模（亿元）及增速 ........................................................ 4;图表 9：各月债承规模（亿元）及增速 ............................................................ 4。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由公司管理基金发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 10。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了资本市场、A 股、IPO、股权等议题。