高频半月观：关注4大变化-251229-国盛证券

2025-12宏观经济17免费

📄 文件全名: 《高频半月观：关注4大变化-251229-国盛证券-17页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 来土地成交有所改善，百城土地周均成交面积环比增 102.8%，强于季节
规律，但绝对面积仍处于近五年低位，同比降幅收窄至 3.4%；
地产销售小幅改善，新房销售同比降幅收窄至 25.6%（
33.8%），二手房销售同比降 22.7%（12 月上半月同比降 38.8%）；
炉开工率环比回落 1.0 个百分点至 78.4%；
🏷️ 核心议题: #宏观研究#GDP#CPI#PPI

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报告摘要

每半月，我们基于“供给、需求、价格、库存、交通物流、流动性”6 大维度，跟踪最新高频的变化，本期为近半月（2025.12.15—12.28）综述。核心结论：近半月高频变化有四：一是 10 月中旬以来人民币持续升值，12

📋 核心要点(部分)

核心结论：近半月高频变化有四：一是 10 月中旬以来人民币持续升值，12
33.8%），二手房销售同比降 22.7%（12 月上半月同比降 38.8%）
一、供给：高炉、焦化开工继续回落，基建实物量、汽车开工小幅改善。
二、需求：地产销售小幅改善，汽车零售仍弱。
12 月前三周，百城土地周均成交面积环比增
102.8%，强于季节规律，同比降幅收窄至 3.4%
13.7%，同比降 22.7%（12 月上半月同比降 38.8%）
三、价格：铜、螺纹钢、焦煤价格上涨，原油价格下跌。

❓ 常见问题

《高频半月观：关注4大变化-251229-国盛证券》主要包含哪些内容?

每半月，我们基于“供给、需求、价格、库存、交通物流、流动性”6 大维度，跟踪最新高频的变化，本期为近半月（2025.12.15—12.28）综述。核心结论：近半月高频变化有四：一是 10 月中旬以来人民币持续升值，12核心数据:来土地成交有所改善，百城土地周均成交面积环比增 102.8%，强于季节;规律，但绝对面积仍处于近五年低位，同比降幅收窄至 3.4%；;地产销售小幅改善，新房销售同比降幅收窄至 25.6%（。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 17。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了宏观研究、GDP、CPI、PPI等议题。