公用事业行业2026年度策略报告：电改深化，变中求稳-251216-招商证券

2025-12资本市场31免费

📄 文件全名: 《公用事业行业2026年度策略报告：电改深化，变中求稳-251216-招商证券-31页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 分化，短期内建议关注水电装机增长带来的弹性；
❑ 投资建议：1）电力板块：推荐水电装机增长弹性较大、分红率提升、火电
煤价企稳回升，叠加容量电价上涨，26 年整体电价降幅预计可控；
板块累计涨幅 3.61%，在 31 个申万一级行业中排名第 24；
幅 16.05%，排名第 15。
🏷️ 核心议题: #沪深

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报告摘要

煤价企稳回升，叠加容量电价上涨，26 年整体电价降幅预计可控；分化，短期内建议关注水电装机增长带来的弹性；燃气板块，多个 LNG 气田陆续投产，全球 LNG 供

📋 核心要点(部分)

2025 年 12 月 16 日
136 号文陆续落地，预计新
4011.3
3709.4
11.3
10.8
7 月煤炭超产文件落地，
2025 年前三季度来水

❓ 常见问题

《公用事业行业2026年度策略报告：电改深化，变中求稳-251216-招商证券》主要包含哪些内容?

煤价企稳回升，叠加容量电价上涨，26 年整体电价降幅预计可控；分化，短期内建议关注水电装机增长带来的弹性；燃气板块，多个 LNG 气田陆续投产，全球 LNG 供核心数据:分化，短期内建议关注水电装机增长带来的弹性；;❑ 投资建议：1）电力板块：推荐水电装机增长弹性较大、分红率提升、火电;煤价企稳回升，叠加容量电价上涨，26 年整体电价降幅预计可控；。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 31。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了沪深等议题。