公用事业行业深度跟踪：风光贡献全部发电增量，关注板块低配高股息-251221-广发证券

2025-12资本市场18免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 3.5%情形下，测算部分火电公司具备 30%-102%的合理价值空间。
11 月规上发电量同比增长 2.7%，水风光高增火电负增。
源局数据，11 月全国发电量同比增长 2.7%，增速环比下滑，但仅次于
量同比分别为-4.2%、+17.1%、+22.0%、+23.4%、+4.7%，水电受低
基数影响虽然增速下滑但仍然高增长，风电在连续两月同比下滑后恢
🏷️ 核心议题: #A 股#股价#沪深

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报告摘要

11 月规上发电量同比增长 2.7%，水风光高增火电负增。源局数据，11 月全国发电量同比增长 2.7%，增速环比下滑，但仅次于细分电源来看，11 月火、水、风、光、核发电

📋 核心要点(部分)

跟踪分析|公用事业
11 月规上发电量同比增长 2.7%，水风光高增火电负增。
分析师：
电量增量的 113%，1-11 月累计为 86%，发电结构转型趋势明确。
2025 年一致预期利润，分红率提升 3-10pct，A 股目标股息率下降至
3.5%情形下，测算部分火电公司具备 30%-102%的合理价值空间。

❓ 常见问题

《公用事业行业深度跟踪：风光贡献全部发电增量，关注板块低配高股息-251221-广发证券》主要包含哪些内容?

11 月规上发电量同比增长 2.7%，水风光高增火电负增。源局数据，11 月全国发电量同比增长 2.7%，增速环比下滑，但仅次于细分电源来看，11 月火、水、风、光、核发电核心数据:3.5%情形下，测算部分火电公司具备 30%-102%的合理价值空间。;11 月规上发电量同比增长 2.7%，水风光高增火电负增。;源局数据，11 月全国发电量同比增长 2.7%，增速环比下滑，但仅次于。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 18。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了A 股、股价、沪深等议题。