家电行业2017年报及2018一季报综述：驱动力切换，业绩确定性不改-长江证券
2017年空调内销爆发，家电行业营收增长30%创近七年新高；2018年一季度在高基数下营收中枢下移，但成本汇率边际趋弱，行业盈利改善可期。本报告深度解析17年“量变为先”、18年“质变在即”的逻辑，涵盖毛利率承压下的费用优化、龙头业绩弹性释放、预收账款及现金流稳健等关键要点。附格力、美的、海尔、华帝、老板等核心标的业绩拆解。适合券商分析师、基金经理、家电行业研究员及战略规划人员阅读。
报告摘要
2017年空调内销爆发，家电行业营收增长30%创近七年新高；2018年一季度在高基数下营收中枢下移，但成本汇率边际趋弱，行业盈利改善可期。本报告深度解析17年“量变为先”、18年“质变在即”的逻辑，涵盖毛利率承压下的费用优化、龙头业绩弹性释放、预收账款及现金流稳健等关键要点。附格力、美的、海尔、华帝、老板等核心标的业绩拆解。适合券商分析师、基金经理、家电行业研究员及战略规划人员阅读。
核心要点
- 行业整体：主营快速增长，业绩总体符合预期
- 毛利率短期有压力，期间费用率持续改善
- 业绩弹性充分释放，盈利能力略有提升
- 子行业表现：白电厨电增长较快
- 预收账款总体稳健，厨电现金流改善明显
- 投资评级及风险提示
报告信息
- 文件全名
- 《家电行业17年报及18年一季报综述：驱动力或有不同，但业绩确定性不改-长江证券》
- 适合读者
- 核心数据
- 空调内销出货增长46.81%
- 行业营收增长30%（2010年来新高）
- 归母净利润17年同比增长31.88%
- 18Q1增长25.32%
- 核心议题
常见问题
《家电行业2017年报及2018一季报综述：驱动力切换，业绩确定性不改-长江证券》主要包含哪些内容?
2017年空调内销爆发，家电行业营收增长30%创近七年新高；2018年一季度在高基数下营收中枢下移，但成本汇率边际趋弱，行业盈利改善可期。本报告深度解析17年“量变为先”、18年“质变在即”的逻辑，涵盖毛利率承压下的费用优化、龙头业绩弹性释放、预收账款及现金流稳健等关键要点。附格力、美的、海尔、华帝、老板等核心标的业绩拆解。适合券商分析师、基金经理、家电行业研究员及战略规划人员阅读。核心数据:空调内销出货增长46.81%;行业营收增长30%（2010年来新高）;归母净利润17年同比增长31.88%。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由长江证券发布,发布于 2018 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2018 年,全文约 43。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资者、券商分析师、家电行业研究员、基金经理等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了消费零售、一季报综述、驱动力切换、长江证券等议题。
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