宏观专题：全面复盘，史上5轮PPI回升的股债表现-251226-国盛证券
全面复盘：史上 5 轮 PPI 回升的股债表现 2025 年 7 月以来，我国 PPI 回升趋势较为明朗，预计 2026 年 PPI 同比降 幅大概率继续收窄、且未来半年可能是修复最快的时期。
报告摘要
全面复盘：史上 5 轮 PPI 回升的股债表现 2025 年 7 月以来，我国 PPI 回升趋势较为明朗，预计 2026 年 PPI 同比降 幅大概率继续收窄、且未来半年可能是修复最快的时期。
核心要点
- 2025 年 12
- 2025 年 7 月以来，我国 PPI 回升趋势较为明朗，预计 2026 年 PPI 同比降
- 核心结论：以史为鉴，2000 年以来有 5 轮 PPI 回升，A 股多呈上行趋势、
- 展望 2026 年，我国 PPI 应处在第二阶段，需关注成长、消费、周期方向
- 一、历史上五轮 PPI 回升阶段复盘
- 2025 年 7 月至今，我国 PPI 同比由-3.6%回升至-2.2%，PPI 同比
- 二、以史为鉴，PPI 回升阶段的股市行情复盘
- 1、大盘表现：PPI 环比见底时全 A 指数开始上涨
报告信息
- 文件全名
- 《宏观专题：全面复盘，史上5轮PPI回升的股债表现-251226-国盛证券-16页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 2025 年 7 月以来，我国 PPI 回升趋势较为明朗，预计 2026 年 PPI 同比降
- 且阶段性特征明显：第一阶段，PPI 环比见底时，A 股估值率先修复、股
- 第三阶段，PPI 同比转正后，大盘转入高位震荡，
- 但难以大幅转正，债券收益率预计仍偏震荡，大幅调整的可能性不大。
- 我国城镇化与工业化加速，推动我国 PPI 同比由-4.2%回升至 8.4%。
- 核心议题
常见问题
《宏观专题：全面复盘，史上5轮PPI回升的股债表现-251226-国盛证券》主要包含哪些内容?
全面复盘：史上 5 轮 PPI 回升的股债表现 2025 年 7 月以来，我国 PPI 回升趋势较为明朗，预计 2026 年 PPI 同比降 幅大概率继续收窄、且未来半年可能是修复最快的时期。核心数据:2025 年 7 月以来，我国 PPI 回升趋势较为明朗，预计 2026 年 PPI 同比降;且阶段性特征明显：第一阶段，PPI 环比见底时，A 股估值率先修复、股;第三阶段，PPI 同比转正后，大盘转入高位震荡，。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由国盛证券发布,发布于 2025 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2025 年,全文共 16 页。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了宏观研究、GDP、通胀、PPI等议题。
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