基础材料行业年度策略：供需改善或成金属行业26年主基调-251201-华泰证券

2025-12资本市场22免费

📄 文件全名: 《基础材料行业年度策略：供需改善或成金属行业26年主基调-251201-华泰证券-22页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 如果黄金在央行中的储备占比回到 34%的历史中位数水平，全球央
供给方面，我们测算 2025 年增量/增速分别为 66 万吨/2.4%。
扰动事件频发，铜矿增量（考虑兑现能力）低至约 12 万吨。
而高铜价可能刺激再生铜产量高速增长。
需求方面，电力相关领域是 2026 年铜需求增长的重要基础。
🏷️ 核心议题: #沪深

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报告摘要

供需改善或成金属行业 26 年主基调 2025 年 12 月 01 日│中国内地黄金在美国实际利率下行预期下，26 年 LME 金价或涨至$4800/oz 以上；

📋 核心要点(部分)

2025 年 12 月 01 日│中国内地
26 年钢铁供需格局有望改善
2022 年之后，全球金融和贸易体系日趋割裂
21.4%
2026 年美国实际利率或是下行趋势，叠
2025 年铜矿
展望 2026 年，
2026 年铜均价和高点有望突破 1.1 万、

❓ 常见问题

《基础材料行业年度策略：供需改善或成金属行业26年主基调-251201-华泰证券》主要包含哪些内容?

供需改善或成金属行业 26 年主基调 2025 年 12 月 01 日│中国内地黄金在美国实际利率下行预期下，26 年 LME 金价或涨至$4800/oz 以上；核心数据:如果黄金在央行中的储备占比回到 34%的历史中位数水平，全球央;供给方面，我们测算 2025 年增量/增速分别为 66 万吨/2.4%。;扰动事件频发，铜矿增量（考虑兑现能力）低至约 12 万吨。。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 22。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了沪深等议题。