2017年大宗商品分析框架及供给侧改革影响研究｜广发证券宏观主题报告

报告摘要

本报告系统梳理了大宗商品价格运行逻辑，从供给、需求、流动性、预期等多维度驱动因素出发，并深度剖析供给侧改革对商品价格的影响。核心亮点：（1）构建大宗商品分析共性框架，强调供需结构分化与主要矛盾；（2）通过70年代OPEC收缩原油供给与80年代美国煤炭供给侧改革两大案例，对比滞胀隐患分析；（3）揭示黄金区别于其他大宗商品的货币属性决定机制，以及中国因素的权重提升。适合宏观研究员、大宗商品投资者、经济学家、政策分析师及金融从业者作为投资决策与政策理解的参考依据。

📋 核心要点(部分)

1. 为什么要研究大宗商品
2. 大宗商品价格运行逻辑剖析
3. 供给端：挤压利润→挤压成本→供给收缩→成本支撑
4. 需求端：方向决定因素
5. 供给侧改革对商品价格的影响
6. 黄金不同于其他大宗商品的根本原因