本报告从商业模式角度剖析建筑行业高杠杆率的成因，指出低毛利率是核心原因，并论证央企降杠杆空间有限。数据显示，A股建筑平均资产负债率57%，与海外持平，但央企杠杆率仍偏高。报告深入分析存货与应收账款风险，以中国建筑为例，其存货跌价损失最高不超过2%，应收账款真实坏账率占营收不足2%，风险可控。针对去杠杆，提出混改、PPP出表、ABS等短期与长期结合路径，并推荐中国建筑、中国中铁等九大央企。适合建筑行业投资者、分析师、政策研究者及央企管理者阅读，把握央企改革与降杠杆带来的长期投资机会。
本报告从商业模式角度剖析建筑行业高杠杆率的成因，指出低毛利率是核心原因，并论证央企降杠杆空间有限。数据显示，A股建筑平均资产负债率57%，与海外持平，但央企杠杆率仍偏高。报告深入分析存货与应收账款风险，以中国建筑为例，其存货跌价损失最高不超过2%，应收账款真实坏账率占营收不足2%，风险可控。针对去杠杆，提出混改、PPP出表、ABS等短期与长期结合路径，并推荐中国建筑、中国中铁等九大央企。适合建筑行业投资者、分析师、政策研究者及央企管理者阅读，把握央企改革与降杠杆带来的长期投资机会。
本报告从商业模式角度剖析建筑行业高杠杆率的成因，指出低毛利率是核心原因，并论证央企降杠杆空间有限。数据显示，A股建筑平均资产负债率57%，与海外持平，但央企杠杆率仍偏高。报告深入分析存货与应收账款风险，以中国建筑为例，其存货跌价损失最高不超过2%，应收账款真实坏账率占营收不足2%，风险可控。针对去杠杆，提出混改、PPP出表、ABS等短期与长期结合路径，并推荐中国建筑、中国中铁等九大央企。适合建筑行业投资者、分析师、政策研究者及央企管理者阅读，把握央企改革与降杠杆带来的长期投资机会。核心数据:A股建筑平均资产负债率57%;ENR前十平均负债率77%;中国建筑存货应收账款占总资产43%。
本报告由国金证券发布,发布于 2018 年。
覆盖 2018 年,全文约 23。
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适合建筑行业投资者、证券分析师、央企管理者、政策研究者等读者参考。
重点分析了管理咨询、国金证券、年建筑等议题。