家电行业2026年度策略：拥抱龙头，重视出海-251225-国金证券

2025-12新消费33免费

📄 文件全名: 《家电行业2026年度策略：拥抱龙头，重视出海-251225-国金证券-33页.pdf》
🎯 适合读者: 战略规划行业研究员
📊 核心数据: 25Q2 Mini 渗透率达到 33%，同比翻倍以上增长，25Q3 虽然存在国补退坡的扰动，但 Mini LED 渗透率依然保持在 28.3%
我们针对三种情形下的国补假设，对 26 年家电大盘及各品类增速进行测算，我们预计在“同规模补贴”、
“规模减半”及“无补贴”的情况下家电大盘分别同比-4%、-5.7%、-7.3%。
性分析，在 26 年 Mini LED 均价-3%、-6%，渗透率提升至 45%的假设情况下，预计电视整体均价同比+6%、+4%，价格
的财报，25 年全年全球家电需求预计整体保持相对稳定，伊莱克斯对于北美、南美、欧亚的景气判断分别是中性/消
🏷️ 核心议题: #新消费

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报告摘要

内需方面，2025 年家电在政策延续及消费旺季驱动下呈现“前高后稳”态势。分品类看，1)白电：量增为主，前三季据产业在线，25Q1-Q3 空调、冰箱、洗衣机出货量同比分别+8.4%、+2.4%、+4.1%，季度节奏来

📋 核心要点(部分)

板块复盘与展望
3）展望：对于 26 年，国补的延续有望在一定程度上对冲高基
性分析，在 26 年 Mini LED 均价-3%、-6%，渗透率提升至 45%的假设情况下，预计电视整体均价同比+6%、+4%，价格
25 年
3）展望后续，参考海外白电龙头
2.1、投资主线一：黑电全球叙事转变，从“份额追赶”迈向“利润与定价权”之争 ................. 14

❓ 常见问题

《家电行业2026年度策略：拥抱龙头，重视出海-251225-国金证券》主要包含哪些内容?

内需方面，2025 年家电在政策延续及消费旺季驱动下呈现“前高后稳”态势。分品类看，1)白电：量增为主，前三季据产业在线，25Q1-Q3 空调、冰箱、洗衣机出货量同比分别+8.4%、+2.4%、+4.1%，季度节奏来核心数据:25Q2 Mini 渗透率达到 33%，同比翻倍以上增长，25Q3 虽然存在国补退坡的扰动，但 Mini LED 渗透率依然保持在 28.3%;我们针对三种情形下的国补假设，对 26 年家电大盘及各品类增速进行测算，我们预计在“同规模补贴”、;“规模减半”及“无补贴”的情况下家电大盘分别同比-4%、-5.7%、-7.3%。。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 33。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了新消费等议题。