2017年中国房地产行业正处于三阶段重估进程中，行业整合加速，龙头房企市占率快速提升。第一阶段（2016H2-2017.8）估值修复已完成，市场对泡沫破裂的过度担忧得到纠正；第二阶段（2017.8-2019中期）由强劲盈利上升周期驱动，预计2017-2019年盈利CAGR达26%，ROE从13.3%回升至15.5%，当前7.2倍PE有望扩张至9-10倍；第三阶段（2019年后）政策不确定性降低，估值可进一步升至10-12倍。核心逻辑：中国房企市场份额向头部集中（Top10市占率从2016年的20%升至2018年的35%），盈利增长快于全球同行且估值折价显著。适合房地产投资者、行业分析师、基金经理、政策研究者等深度参考。
2017年中国房地产行业正处于三阶段重估进程中，行业整合加速，龙头房企市占率快速提升。第一阶段（2016H2-2017.8）估值修复已完成，市场对泡沫破裂的过度担忧得到纠正；第二阶段（2017.8-2019中期）由强劲盈利上升周期驱动，预计2017-2019年盈利CAGR达26%，ROE从13.3%回升至15.5%，当前7.2倍PE有望扩张至9-10倍；第三阶段（2019年后）政策不确定性降低，估值可进一步升至10-12倍。核心逻辑：中国房企市场份额向头部集中（Top10市占率从2016年的20%升至2018年的35%），盈利增长快于全球同行且估值折价显著。适合房地产投资者、行业分析师、基金经理、政策研究者等深度参考。
2017年中国房地产行业正处于三阶段重估进程中，行业整合加速，龙头房企市占率快速提升。第一阶段（2016H2-2017.8）估值修复已完成，市场对泡沫破裂的过度担忧得到纠正；第二阶段（2017.8-2019中期）由强劲盈利上升周期驱动，预计2017-2019年盈利CAGR达26%，ROE从13.3%回升至15.5%，当前7.2倍PE有望扩张至9-10倍；第三阶段（2019年后）政策不确定性降低，估值可进一步升至10-12倍。核心逻辑：中国房企市场份额向头部集中（Top10市占率从2016年的20%升至2018年的35%），盈利增长快于全球同行且估值折价显著。适合房地产投资者、行业分析师、基金经理、政策研究者等深度参考。核心数据:2017-2019年盈利CAGR 26%;Top10房企市占率2017年28%预期2018年35%;当前PE 7.2倍预计扩张至9-10倍。
本报告由花旗银行发布,发布于 2018 年。
覆盖 2018 年,全文约 208。
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适合房地产投资者、行业分析师、基金经理、开发商高管等读者参考。
重点分析了房地产、房地产研究等议题。