美国11月非农：就业持续放缓，但“缓而不衰”-251217-联储证券

2025-12宏观经济11免费

📄 文件全名: 《美国11月非农：就业持续放缓，但“缓而不衰”-251217-联储证券-11页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 11 月美国非农新增就业 6.4 万人略高于预期，失业率则上行至 4.6%。
查方面，11 月失业率意外上行至 4.6%，高于预期的 4.5%和前值的
整体负增-10.5 万，排除政府就业下降的-15.7 万后，私人部门新增就业由
业边际下降，私人部门就业或受到政府关门的“扩散影响”
布的美国 10 月零售数据来看，10 月美国零售环比增长 0.0%，预期
🏷️ 核心议题: #宏观经济#GDP#通胀#CPI

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报告摘要

11 月美国非农新增就业 6.4 万人略高于预期，失业率则上行至 4.6%。国劳工部“跳过”10 月就业报告后，12 月 16 日发布 11 月就业数据。业调查方面，美国 11 月非农新增 6.4 万，高于预期的 5.0 万；

📋 核心要点(部分)

2025 年 12 月 17 日
杨见一分析师
沈夏宜分析师
11 月美国非农新增就业 6.4 万人略高于预期，失业率则上行至 4.6%。
11 月金融数据点评：社融结构改善，但
2025.12.15
2026 年宏观展望：事异备变，久而化成
4.4%

❓ 常见问题

《美国11月非农：就业持续放缓，但“缓而不衰”-251217-联储证券》主要包含哪些内容?

11 月美国非农新增就业 6.4 万人略高于预期，失业率则上行至 4.6%。国劳工部“跳过”10 月就业报告后，12 月 16 日发布 11 月就业数据。业调查方面，美国 11 月非农新增 6.4 万，高于预期的 5.0 万；核心数据:11 月美国非农新增就业 6.4 万人略高于预期，失业率则上行至 4.6%。;查方面，11 月失业率意外上行至 4.6%，高于预期的 4.5%和前值的;整体负增-10.5 万，排除政府就业下降的-15.7 万后，私人部门新增就业由。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 11。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了宏观经济、GDP、通胀、CPI等议题。