美团-W(3690.HK)3Q25点评：在高客单价市场成功捍卫自身份额-251202-华兴证券
注：历史估值倍数以全年平均股价计算。 归母净利润和 EPS 按非 IFRS 准则。 资料来源：FactSet，华兴证券(美国)
报告摘要
注：历史估值倍数以全年平均股价计算。 归母净利润和 EPS 按非 IFRS 准则。 资料来源：FactSet，华兴证券(美国)
核心要点
- 2025 年 12 月 2 日
- 52 周最高/最低价 (HK$)
- 189.60/94.05
- 145.00 145.00
- 3.29
- 8.61
- 6.92
- 12.05
报告信息
- 文件全名
- 《美团-W(3690.HK)3Q25点评：在高客单价市场成功捍卫自身份额-251202-华兴证券-11页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 核心本地商业：该板块 3Q25 收入同比下降 2.8%，营业利润降至亏损 141 亿元人民币，超
- 争环境下，我们估算该业务收入同比低双位数下降，原因是平台为捍卫市场份额采取激进
- 润率为-18.7%/-5.3%，反映了核心本地商业板块（外卖、闪购和到店酒旅业务）的亏损预期。
- 华兴证券(香港)对比市场预测 (差幅%)
- 营收 (RMBmn) 370,980 (-1%) 423,938 (+2%)
- 核心议题
常见问题
《美团-W(3690.HK)3Q25点评：在高客单价市场成功捍卫自身份额-251202-华兴证券》主要包含哪些内容?
注：历史估值倍数以全年平均股价计算。 归母净利润和 EPS 按非 IFRS 准则。 资料来源：FactSet，华兴证券(美国)核心数据:核心本地商业：该板块 3Q25 收入同比下降 2.8%，营业利润降至亏损 141 亿元人民币，超;争环境下，我们估算该业务收入同比低双位数下降，原因是平台为捍卫市场份额采取激进;润率为-18.7%/-5.3%，反映了核心本地商业板块（外卖、闪购和到店酒旅业务）的亏损预期。。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由华兴证券发布,发布于 2025 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2025 年,全文共 11 页。
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这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了股价、港股等议题。
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