美团-W(3690.HK)国内本地商业龙头，竞争扰动不改长期价值-251204-财通证券

2025-12经济政策11免费

📄 文件全名: 《美团-W(3690.HK)国内本地商业龙头，竞争扰动不改长期价值-251204-财通证券-11页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 2025Q3 核心本地商业经营亏损为 141 亿元，我们预计 25Q4
投资建议：我们预计 2025-2027 年公司营收分别为 3662/4174/4689 亿
从 2024 年收入结构来看，公司收入由核心本地商业 74%（外卖+到店酒旅+闪
心本地商业收入为 674 亿元（yoy-2.8%）
经营亏损趋势将延续，但亏损幅度有望实现环比收窄。
🏷️ 核心议题: #监管政策

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报告摘要

国内领先本地商业平台，积极探寻新业务增量：美团作为国内领先的本地商业平台，核心业务涵盖餐饮外卖、闪购及到店酒旅业务，并积极开发小象超市、快驴等新业务以及拓展海外市场。

📋 核心要点(部分)

95.90
55.32
30.15
61.12
经营亏损趋势将延续，但亏损幅度有望实现环比收窄。
25.82
21.99
8.47

❓ 常见问题

《美团-W(3690.HK)国内本地商业龙头，竞争扰动不改长期价值-251204-财通证券》主要包含哪些内容?

国内领先本地商业平台，积极探寻新业务增量：美团作为国内领先的本地商业平台，核心业务涵盖餐饮外卖、闪购及到店酒旅业务，并积极开发小象超市、快驴等新业务以及拓展海外市场。核心数据:2025Q3 核心本地商业经营亏损为 141 亿元，我们预计 25Q4;投资建议：我们预计 2025-2027 年公司营收分别为 3662/4174/4689 亿;从 2024 年收入结构来看，公司收入由核心本地商业 74%（外卖+到店酒旅+闪。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 11。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了监管政策等议题。