黄金研究框架及黄金价格展望 | 天风证券2018年行业深度报告

报告摘要

本报告基于天风证券对黄金价格的深度研究，提出以美元指数为核心的分析框架。当前全球风险事件频发（中美贸易摩擦、叙利亚局势等），避险需求升温。核心发现：美元与黄金负相关关系最为显著，短期金价震荡为主，中长期上涨概率高；人民币金价有望保持稳定。A股黄金板块市净率处于低位，山东黄金、银泰资源等标的具备安全边际。适合黄金投资者、金融分析师、基金经理、行业研究员及贵金属交易员参考，帮助理解黄金定价逻辑与配置时机。

📋 报告目录

1. 1. 观察黄金价格的核心变量-美元指数
2. 1.1. 布雷顿森林体系与金价
3. 1.2. 黄金与美元价格呈负相关关系
4. 1.3. 利率和黄金的负相关关系
5. 1.4. 两个核心变量的比较：美元指数与美债实际利率
6. 1.5. 黄金价格的其他影响因素