汽车行业轮胎框架：替代加速拐点、高端配套突破，26戴维斯双击之年-251227-中泰证券
板块预期差：①供需格局(自主替代空间大/无内卷担忧)：短期海外3/4线不知名胎企份额仍接近50%(中低端车保有量占比70%+该群体换胎不看品牌)、 中期基于26年突破海内外高端配套带动品牌力提升、有望逐步替代1/2线知名胎企份额； ②消费属性(业绩增速好)：半钢胎为消费品附
报告摘要
板块预期差：①供需格局(自主替代空间大/无内卷担忧)：短期海外3/4线不知名胎企份额仍接近50%(中低端车保有量占比70%+该群体换胎不看品牌)、 中期基于26年突破海内外高端配套带动品牌力提升、有望逐步替代1/2线知名胎企份额； ②消费属性(业绩增速好)：半钢胎为消费品附
核心要点
- 一、研究框架：远期替代空间大，中期关注供需、短期跟踪五大核心变量
- 二、25边际变化：替代加速拐点，欧美贸易变化后自主降本优势尽显
- 三、26核心变化：高端配套突破，板块有望再演绎估值中枢上移
- 四、个股推荐及关注：战略路径分化，出海放量蓄势待发
报告信息
- 文件全名
- 《汽车行业轮胎框架：替代加速拐点、高端配套突破，26戴维斯双击之年-251227-中泰证券-62页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 板块预期差：①供需格局(自主替代空间大/无内卷担忧)：短期海外3/4线不知名胎企份额仍接近50%(中低端车保有量占比70%+该群体换胎不看品牌)、
- 国内、海外替代外资+尾部份额的空间仍较大(自主胎企国内份额仅30%、海外仅20%)，而头部自主胎
- Ø 历史复盘：08年金融危机后，中国轮胎凭借性价比优势在08-14年期间抢占美国市场20%+份额(16-17年中国产能受制美贸易政策逐渐退出)。
- Ø 26年配套变化与展望：自主新能源崛起后引发全球车企降本压力尤其26年更加剧(25年自主整车国内份额已达75%)，轮胎价值量高、降本需求强。
- 在此机遇下，26年起自主胎企配套质变有望再演绎板块估值中枢上移：①量：26年自主头部胎企国内配套市占率或突破60%；
- 核心议题
常见问题
《汽车行业轮胎框架：替代加速拐点、高端配套突破，26戴维斯双击之年-251227-中泰证券》主要包含哪些内容?
板块预期差：①供需格局(自主替代空间大/无内卷担忧)：短期海外3/4线不知名胎企份额仍接近50%(中低端车保有量占比70%+该群体换胎不看品牌)、 中期基于26年突破海内外高端配套带动品牌力提升、有望逐步替代1/2线知名胎企份额； ②消费属性(业绩增速好)：半钢胎为消费品附核心数据:板块预期差：①供需格局(自主替代空间大/无内卷担忧)：短期海外3/4线不知名胎企份额仍接近50%(中低端车保有量占比70%+该群体换胎不看品牌)、;国内、海外替代外资+尾部份额的空间仍较大(自主胎企国内份额仅30%、海外仅20%)，而头部自主胎;Ø 历史复盘：08年金融危机后，中国轮胎凭借性价比优势在08-14年期间抢占美国市场20%+份额(16-17年中国产能受制美贸易政策逐渐退出)。。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由中泰证券发布,发布于 2025 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2025 年,全文共 62 页。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了通胀、汇率等议题。
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