轻工制造行业2026年度策略：攻守兼备，布局基本面拐点-251230-华安证券

包装：行业整合加速，二片罐盈利有望改善 家居：美国开启降息，关注家居出口标的 ➢ 库存周期本质上是供需平衡变化的结果，从而反映行业的市场环境和景气度。核心数据:段：被动补库存（价格先于库存下跌）→主动去库存（库存和价格同时下降）→被动去库存（价格先于库存上升）→主;征为，经济开启回暖，需求明显复苏，但生产端存在一定滞后，原材料库存持平或者上涨，产成品库存下降；;格下降，成品纸价格持平或者略有提升，纸企盈利呈现复苏迹象。。

本报告由华安证券发布,发布于 2025 年。

覆盖 2025 年,全文共 42 页。

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适合投资人、行业研究员等读者参考。

重点分析了宏观经济等议题。