2017年实体经济观察：补库存进行时｜海通证券宏观报告

报告摘要

2017年初，中国经济在补库存周期中平稳开局。海通证券宏观报告《补库存进行时》深入分析了下游地产、汽车、家电及中游钢铁、水泥、化工等行业的库存与需求变化。核心发现：12月乘用车产销增速回落，但1月上旬地产销量降幅收窄、发电耗煤增速回升；中游钢铁、化工库存回补，上游煤炭仍在回补。报告基于70城房价、生产资料价格、重卡销量等关键数据，为投资者和行业分析师提供17年经济走势的研判依据。适合宏观经济研究员、行业分析师、投资机构及企业战略部门参考。

📋 核心要点(部分)

1. 结论：补库存进行时
2. 下游行业（地产、乘用车、家电、纺织服装、商贸零售、文体娱乐）
3. 中游行业（钢铁、水泥、化工、重卡、机械、电力）
4. 上游行业和交通运输（煤炭、有色、大宗商品、交通运输）