2018年交通运输行业专题报告：油价与燃油附加费机制及航空盈利影响全解析

报告摘要

燃油成本占航司运营成本25%-40%，油价上涨时燃油附加费是主要对冲手段。本报告由中信证券发布，系统解析国内/国际航线燃油附加费机制及对冲率。国内航线：布油70美元触发附加费，客座率高、航距短的航司对冲率可达99%；国际航线：因竞争力不足，对冲率仅20%-50%。测算显示，布油均价75美元时五大航业绩或下滑16%-38%。报告还包含投资策略与风险提示，适合航空投资者、行业分析师、航空公司管理者及金融从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 燃油成本与附加费机制
2. 国内航线燃油附加费分析
3. 国际航线燃油附加费分析
4. 油价对盈利影响测算
5. 风险因素
6. 投资策略