商业航天行业：破局上天瓶颈，解锁太空算力-251226-中邮证券

告别“一次性”时代，可回收火箭重塑商业航天。 我国已将商业航天提升至“航天强国”的战略高度，并规划万星星座以竞逐太空经济制高点。 当前，行业正遵循SpaceX以“猎鹰9”（可重复使用下成本或低于核心数据:千美元/kg，考虑运力提升，成本有望进一步下降）所验证的“低成本、高频次”技术范式。;国内年产超500颗的智能生产线已现，海南文昌卫星超级工厂（设计年产1000颗）预计2025年底竣工，将推动单星成本大幅下降；;算（40MW），太空算力中心建设Capex（除服务器）为地面2倍以上、Opex（除折旧）却仅为地面15%左右，十年总成本（Capex+Opex）不到地面50%。。

本报告由中邮证券发布,发布于 2025 年。

覆盖 2025 年,全文共 29 页。

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适合战略规划、行业研究员等读者参考。

重点分析了人工智能、AI、算力、软件等议题。