商业行业2026年度策略报告：把握多元需求，服务消费释放潜力-251228-招商证券

2025-12宏观经济37免费

📄 文件全名: 《商业行业2026年度策略报告：把握多元需求，服务消费释放潜力-251228-招商证券-37页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 数，社零增长略有放缓，电商维持快于社零大盘增长，线上渗透率继续提升。
闲需求表现好于商旅，国际业务延续高速增长，推荐携程集团、同程旅行，酒
求持续好于商旅，国际业务延续高速增长，出境运力修复下出境游持续增长，
3)外卖补贴、品类扩容催化下行业同店稳步增长，
2、《社零数据点评：5 月社零同比
🏷️ 核心议题: #宏观经济

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报告摘要

展望 2026 年，电商互联网板块，电商增势稳健竞争趋缓，即时零售赛道贡献新增量，外卖出海市场空间广阔，推荐质地好、估值低的消费互联网龙头公司阿里巴巴、美团、拼多多、京东、滴滴出行；

📋 核心要点(部分)

2025 年 12 月 28 日
展望 2026 年，电商互联网板块，电商增势稳健竞争趋缓，即时零售赛道贡献新
1135.4
1045.0
47.7
37.3
25 年电商增势稳
25 年 Nongaap

❓ 常见问题

《商业行业2026年度策略报告：把握多元需求，服务消费释放潜力-251228-招商证券》主要包含哪些内容?

展望 2026 年，电商互联网板块，电商增势稳健竞争趋缓，即时零售赛道贡献新增量，外卖出海市场空间广阔，推荐质地好、估值低的消费互联网龙头公司阿里巴巴、美团、拼多多、京东、滴滴出行；核心数据:数，社零增长略有放缓，电商维持快于社零大盘增长，线上渗透率继续提升。;闲需求表现好于商旅，国际业务延续高速增长，推荐携程集团、同程旅行，酒;求持续好于商旅，国际业务延续高速增长，出境运力修复下出境游持续增长，。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 37。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了宏观经济等议题。