石油天然气行业月报：边际成本支撑下油价下行风险或可控-251226-华泰证券
2025 年 12 月 26 日│中国内地 供需宽松叠加地缘溢价逐步消退，油价回归至边际成本附近 12 月以来 OPEC+宣布维持 26Q1 产量目标不变，
报告摘要
2025 年 12 月 26 日│中国内地 供需宽松叠加地缘溢价逐步消退，油价回归至边际成本附近 12 月以来 OPEC+宣布维持 26Q1 产量目标不变，
核心要点
- 2025 年 12 月 26 日│中国内地
- 12 月以来 OPEC+宣布维持 26Q1 产量目标不变，
- 11 月中国原油进口量同环比持续提升，
- 27.04
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报告信息
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- 《石油天然气行业月报：边际成本支撑下油价下行风险或可控-251226-华泰证券-12页.pdf》
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- 核心数据
- 较 11 月末下跌 0.3%/1.5%。
- 带动下见底并上探，预计 25/26 年 Brent 均价为 68/62 美元/桶。
- 25/26 年全球石油需求增量为 83/86 万桶/天（上月预测为 79/77 万桶/天），
- 11 月中国原油进口量同环比持续提升，
- 汽油表观消费量在经历了连续 17 个月同比下滑后增速转正，汽柴油社会库
- 核心议题
常见问题
《石油天然气行业月报：边际成本支撑下油价下行风险或可控-251226-华泰证券》主要包含哪些内容?
2025 年 12 月 26 日│中国内地 供需宽松叠加地缘溢价逐步消退，油价回归至边际成本附近 12 月以来 OPEC+宣布维持 26Q1 产量目标不变，核心数据:较 11 月末下跌 0.3%/1.5%。;带动下见底并上探，预计 25/26 年 Brent 均价为 68/62 美元/桶。;25/26 年全球石油需求增量为 83/86 万桶/天（上月预测为 79/77 万桶/天），。
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本报告由华泰证券发布,发布于 2025 年。
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覆盖 2025 年,全文共 12 页。
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重点分析了沪深等议题。
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