2018年非银行业4月业绩环比下滑，估值底部催化效应可期｜民生证券

报告摘要

30家A股上市券商4月营收122.2亿元（环比-35%，同比-4%），净利润42.2亿元（环比-54%，同比-10%），业绩承压但估值底部催化效应显现。核心亮点：1）政策面利空出尽，资管新规落地、A股入MSCI、CDR扩容等利好；2）大型券商竞争优势凸显，行业集中度将持续提升；3）板块估值1.48X左右，处于历史低位，关注中信证券等业绩稳定性强的龙头。适合券商从业者、机构投资者、金融研究员、策略分析师、基金经理阅读。

📋 报告目录

1. 一、严监管叠加3月高基数，上市券商业绩环比下滑
2. 二、市场交易量环比下滑，股权融资下滑
3. 债承回暖
4. 三、投资建议
5. 四、风险提示